投资与人性

在深入思考为什么要投资之后，常会触及一个核心问题，我们有什么理由相信人类经济可以维持向上的趋势?

人类物质生活水准的提升，是一连串发明带来的结果。从18世纪中叶开始的第一次工业革命，动力器械被利用当作生产工具。人类社会的产能，大幅提升，财富与人民的生活水准连带向前跃进。19世纪末到20世纪初期，又有电力发明带来的第二次工业革命。这段期间，也是电话、汽车、无线电通讯发明的年代。现代人已经很难想象在早期使用马车的年代，没有东西动的比马快，不论是人、货物还是消息。

曾经有人估算过，美国60年代一个工人的产能，是南北战争时代工人产能的五倍。理由不是60年代的一天有120小时，也不是60年代那时的矿脉特别好开采。理由在于人类科技的进步。人类社会的富足和便利，并不是Mother Nature慷慨的施与，而是人类一代代，使用更锋利的器具，向大自然索取所需。

这是我们的祖先，在一万年前用的切割工具

这是现代工业的切割工具

雷射刀


水刀

我们使用的工具，已经超乎手握石器的人类最狂野的想象。

这些科技，并不需要刚落地的人类新生代，重新去思考研发。一个张嘴大哭，挥摇着小手的新生儿，从踏入世间的这一刻，这些最新的科技，就在图书管里，在实验室里，在工程师的脑里，等着他们。每一代人类都是踩在前人的的肩上，去遥望更多的可能。

假如有一天，发明是被禁止的行为，实验室全部关起来，那么人类的生活水准，将停留在此时此刻，不再进步。提供服务与产品的公司，营收将不再成长。股市虽然仍将波动，但长期来看，不会有上涨的趋势。所以，科技的创新，是推动经济的引擎。我们也可以看到，在过去三百年，引领科学进步的欧洲和美国，为自己的国民带来了较高的生活水准，也正是今日较为富裕的国家。

人类脑子里的东西才是真正值钱的东西。各种资本，都不及人力资本的价值。所有有形的财富，都是无形的想法创造的。虽然藉由传承，现代高中毕业生的知识比300年前的顶尖科学家还要丰富(假如他有学到该学的东西)，但人类也传承了一些相当负面的东西。

这是我们祖先用的矛头

这是现代的杀人工具

从来没有一个物种，在开发毁灭自己同类的工具上，累积了那么多的经验和知识。从弓箭、长矛，到枪弹、毒气、原子弹。更恐怖的是，这些东西，都曾实际被人拿来用在另一个或另一群人身上。

人类是个同时具有自我增进和自我毁灭特性的物种。因为对生活不满，好还要更好，所以我们不断在想，怎样才能更好。对这个问题的回答，见诸于人类各方面的创新。创新不限于科技上的进步，在政治、金融等社会层面，我们也可以见到人类的进步。但人类也相当愚蠢。为了一些比”死”都还要好解决的问题，不惜和对方拼命。战争、动乱，可以迅速的消耗掉一个国家的资产和动能。

科斯托兰尼在”一个投机者的告白”中写道，”当我和同行谈话时，只要短短几分钟，就能知道他是做买进还是卖空投机，即使我们根本没谈到证券交易。”因为，一个人的投资理念，即是他对人性的看法。一个投资人，假如他相信全体人类在那么多世代以来的努力，是走在一条追求更好的路上，回首过去，见证的今日繁华，日后仍将继续发展，那他就能相信整体经济仍将持续向上。

假如，一个投资人相信的是，人类的劣根性终将显现，那么他会变成一个卖空的投资者。不过在追求更好的过程中，人类也历经波折，两次世界大战、濒临核战的古巴危机。文明的毁灭，其实不是那么困难的事。

这是投资观念里，最不理性的一面。就是选择乐观，选择相信人性。相信好人还是比坏人多，相信人类会克服自己的劣根性，相信人类会继续进步，相信公司财报使用Creative accounting或Voodoo accounting欺瞒大众的终究是少数，相信像王永庆的企业家比像王又曾的企业家多。没有任何理论或根据，是可以证明这些事情将永远成立，你只能相信。

人们终日亟亟营营，就是相信自己的努力，终将带来一些改变。态度悲观的人，会是个消极的人。人类的文明，是积极建设出来的。选择一个立足在相信人性的投资理念，其实也是对自己，对全体人类，投下一张信赖票。

人，难以停止追求。当我看到那么多投资人，为了更好的报酬，所花费的时间和精力，我想这张信赖票很可能是对的选择。

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