年金险是一份保户与保险公司间的合约，在合约中，保户进行一次或多次的付款，之后保险公司承诺定期给与受益人一笔款项。
我们知道，定期会收到或支出的款项，就叫作年金，仅管周期可能是每月、每季或每年，反正定期会收到的钱，就叫作年金。
这份合约是种保险。保什么呢?保一个人寿命太长，长到把自己存的钱都花光了，然后活着却没钱用的风险。
所以年金险的名称由此而来。
年金险有不同的种类。第一个分类方式，看是缴费后马上开始发放年金，或是缴费后过一段时间才开始发放年金。前者叫即期年金(Immediate annuity)，后者叫延期年金(Deferred annuity)。
譬如说，有个A女士退休了，她算一算，手上的资产共有1000万台币。她现在60岁，她不知道自己会活到80岁，钱还够用，或是活到100岁，钱不够用。为了免除活太久钱不够用的风险，于是她用这1000万向保险公司买了年金险，让保险公司承诺，只要她还活着，就每月定期给予年金。保险公司即开始每个月发放年金给这位女士做为生活费。这就是一种即期年金险。
譬如说有个30岁的B先生，工作存钱，希望可以早日退休。他可以向保险公司买年金险，在他工作的年度，持续的把钱存入，在他退休后，譬如60岁时候，这笔累积的投资则可以转换成一笔定期支付的金流，供他退休生活所需。这就是一个延期年金险。先交钱后过一段时间才开始给付的年金险。
年金险也可以依其收益形式分成固定与变额两类。在一份年金险合约中，保险公司后来支付的年金的由来，就是保户当初投入金钱的投资效益。在固定年金保险中，年金的利率是固定的，保险公司拿到保户的钱，无论投资绩效如何，皆需按合约中的利率，给付年金，这就是固定年金险(Fixed annuity)。
假如年金的利率并非一定，而是由投资标的的绩效来决定。这些投资标的，是与保单连结在一起的基金或其它投资工具，也可称子账户(Subaccount)，由它们的表现，来决定年金的多寡。这就是变额年金险(Variable annuity)。变额年金险属投资型保险的一种。
我们再从保险营运的三个损益来源来看年金险。这三个损益来源分别是死差、利差与费差。
年金险对保险公司来说，死差的风险在于保户活太久，让保险公司要一直付钱给他们，造成亏损。利差的风险则在允诺要给保户的投资收益，超过保险公司自身投资运用的收益，造成亏损。由此可知，变额年金险保户的年金多寡由投资绩效决定，所以这个利差风险就是由保户承担。至于费差的风险，就是保险公司运作保单的成本，超过保费所收的营运成本，造成亏损。
年金险有一个重要的观念。譬如，上文例子中提到的A女士，把手头上的钱都拿去买了年金险。假如她活到64岁，只拿了4年的年金，共200万。那她的继承人是否可以请求将当初缴的1000万，扣掉实拿的200万，要求归还800万呢?答案是否定的。剩下的钱，就是保险公司的。因为保险公司帮你承担风险，承担你活到100多岁，领的钱远超过当初投入的钱的风险。所以万一你领的钱小于投入的金钱，剩下的，就归保险公司。
其实说钱归保险公司，不很精确，应说钱就归入一起加入年金险的风险共担团体。保险公司只是招纳保险的机构，一齐加入这个年金险的保户，才是风险共担团体(Risk pool)。有人早死，有剩下的钱，就有人晚死，需要更多的钱。其实是一种互补，这就是保险的本意，风险共担。
不过，保了年金险后太早过世，只有拿一点点钱的可能，会让保单卖相不好。所以常有保证金额或保证年期条款，也就是说，万一拿不到保证金额所定的金额，或是保证年期的年数就过世了，保险公司仍将剩下的金额或年度，继续分发给受益人。这就是保单条款中所说，被保险人于年金给付期间过世，受益人所能领回的未支领之年金余额。
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一个人类学家在原始部落的故事续4---分红保单基本原理(Basic Principles of Participating Policy)中的例子，就是一个很基本的分红保单的运作实况。保险经营者，将因来自死差、利差与费差的盈余的一部份，分回给保户。
在分红保单的相关讨论中，常提及的一个优点是，该保单让保户可以像公司股东般，分享公司营运成果。就某方面来说，可以这样讲。但要认清有两点很大的不同。
一是，保户分红拿得愈多，股东拿得就愈少。两者是在对立的两端。就像人类学家的例子。人类学家代表的就是保险公司，族人则是保户。他们以3:7的方式分享盈余。在现实世界的说法，就是保险公司股东拿30%，保户拿70%。两者是对立的，一边拿得多，另一边就拿得少。以下举某保险公司红保单红利公告为例:
“95年度可分配红利盈余约38,461仟元，保户分配70﹪，股东分配30﹪。”
看了这句话，我想读者就可以清楚知道，分红保单保户与公司股东的差别。
二是，股东可以享有这张分红保单以外的其它公司营运所得。分红保单保户就是只分享”这张”分红保单的营运所得。一家保险公司，通常不会只有一个分红保单当作产品。公司的股东，就是公司的所有者，他可以享有公司整体营运所得，但是分红保单保户，只能享有该张保单的营运所得。所以，说分红保单保户像股东，其实还是有不小的分别。
分红保单的红利运用，有几种方式。像人类学家的例子，让族人拿回现金，就是其中一个方法。其它三种方法包括: 折抵应缴保费、购买增额保险和储存生息。可以提供这四种红利运用方式的保单，叫美式分红保单。另一种，英式分红保单的红利则只能购买增额保险。所以，分红保单的美式与英式的差别就在于红利运用方式。目前台湾市场上分红保单的主力是美式。
保险公司在计算分红保单保费时较为保守，所以与不分红保单相较之下，分红保单一般要缴交较高的保费。
很多人把保单的分红当做一种”所得”。这种状况可以做个比喻。
你要花钱请人做事，有两个人前来应征。甲说，收你100去办事。最后可能花超过100，可能花不到100，不过这都和你没关系，他是就把事办好就对了。乙说，收你120去办事。最后花超过120没你的事，花不到120，剩下的钱退给你。他一样把事办好。
分红保单就像乙的承诺。你可能花120，收回30块，实际开销90块，比顾甲做事划算。但千万不要花了120，收回10块，还沾沾自喜，以为赚到。事实上，你顾甲去做事还比较划算。
保户不应该为了分红，而去买分红保险。应该是为了买保险，才把分红保险列入选项之中。
弄清楚原理，你就会知道自己面对怎样的选择。
待续…
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2008年3月17日星期一
一个人类学家在原始部落的故事续4---分红保单基本原理(Basic Principles of Participating Policy)
在新一年的保险，你为族人规画的计算基础是以1000个21岁女性为被保险人，一年内死亡率估算1%，预定利率为10%，每个死亡事件支付100块，算出纯保费0.9091块，再加上0.2的附加保费，总保费是1.1091块钱。
很快的，一年过了，又要年末清算了。
你很快的把资料整理起来。这年被保险的女性族人中，有五个去世，所以理赔支出是500块。当初银行开户要收50块手续费，今年再把钱存进去就不用这个成本，只剩下请补给商行把钱带去首都的费用100块。利率仍在高档，存到的是15%的年利率。年初向这1000个人收的，共1109.1的保费，在15%的年利率下，到年底有1275块。
总结来说，共1275块钱，扣掉500块的理赔支出，再扣100块的成本支出(假设补给商行也是年底结算拿钱)，所以总共剩675块。
你很快理解到，这675块，是由三个部分组成。一是估计有1%的死亡率，实际0.5%的死亡率所产生的死差益。二是估200块的费用，实际使用100块所产生的费差益。三是估10%的利率，实际是15%的利率所产生的利差益。这三个部份都是”益”，而不是”损”，所以才有这么多”盈余”。
你知道瞒不过女族长的，所以跟她详细的解释了一番。
“哈!真好。那就这样好了”族长说。
“怎样好了?叫我再办一年吗? 你心中纳闷。
“我们三七分帐，这些剩下的钱，30%给你作为帮我们办保险的奖励，70%退回给我们参与的族人。”族长说道。
“喔!”你一时还没意会过来。但马上简单的算了一下，这意谓675块的盈余，你可以拿到675乘以0.3，等于202.5块。不少钱耶。(还记得，这个部落的一块是很大的吗?)
正在高兴的时候，族长说道。”给你那么多钱，就是要继续帮我们办保险啦!”
“喔!”高兴的心情顿时变忧喜参半了。
该做的事还是要做。你算了一下，675的70%是472.5块。退还给剩下的995位参与人，每人可以拿到0.4749块。
隔天，族人到你研究小屋前排队领钱时，每个人都眉开眼笑。她们看到了保险的保障作用，也很高兴一年前交出去的钱，现在又领了一部份回来，好像有红利一样。
你其实心中很清楚，他们只是领回自己的钱罢了，这些经过运作后还有剩的钱。当你看到她们995人一起分472.5块，还拿得很高兴，你自己一个人就分得202.5块，心中不禁有些迷惘。当初为了服务她们所设立的制度，现在居然可以让自己赚那么多钱。再继续办，是为了想赚钱还是想服务她们呢?思绪被这个问题所盘据的同时，你可能没意识到，自己在这个原始部落所推行，将保险运作盈余的一部分发还给参与人的制度，就是文明世界中分红保单(Participating Policy)的原型啊!
待续…
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2008年2月26日星期二
一个人类学家在原始部落的故事续2---谈保险营运损益
制度确立了，你回归人类学本业，专心观察部落的生活与传统。很快的，一年后”结算”的日子到了。你迅速的算了一下。
当初进入保险的1000个20岁女性族人，过了一年之后，过世的人共九个，死亡率是0.9%，比原先规画的1%低。这九个过世的人，总共领走900块钱。原先的保险金规划是可以付出十个人死亡的给付，共1000块钱，现在只用掉900块，剩下100块钱。
不过，你也还没跟族长说，当时用10%规划的利率，后来钱真的到银行时，利率高涨，存到的是15%的年利率。最初跟这1000个族人收的909.1块，一年后增长到1045块了。就算真的付出十个人的死亡给付，也还会剩45块。
你觉得，以族长的机灵，一定会发现钱还有剩，你不想再一次晚上开门看到面带杀气的脸孔。所以，你族长详细解释一番。
族长听了之后，说”那还不把剩下的钱还给我们?”
人类学家也是有苦衷的。当初为了让钱快一点存到首都的银行，你请补给商行多走一趟，来帮你把钱带到首都，这就花掉100块大洋。而这里的银行开户，居然要收50块的手续费，这也是你先代垫。这也都是钱啊。
所以，你再次的跟女酋长解释了一番，并拿出收据证明。(女酋长很难骗的啊!)
“哼，那剩下的145块就和你付出的150块相抵消好了。”，女酋长说。
“就好了!?”你心中暗自叫苦。”这样我可是亏钱啊。”
“算了，就算帮忙族人好了。我的研究，可都是靠他们啊。”你心中转过几个念头。
女酋长看着你,”怎么了，不高兴啊?”
“没有没有。”你顿时回神接口说道。
“这样好了，你再帮我们做一年的保险。不过这次，每个加入的人再多付0.2块，给你做运作的成本，这样好吗?”
“还要做一年?”，你心想。
“好好好”，你说道。心中暗骂自己的没用。
又是个计算的夜晚。假设这1000个21岁女性，也是要死后有每人100块的给付。(ps 为了计算方便，还是用1000人，不用991人这种难算的数字。)假设一年的利率一样是10%，经验死亡率一样是1%，那么每个人一样是付0.9091块。加上酋长允诺的0.2块成本，总共是1.1091块。
隔天，跟女族长报告后，新的一年，又开始起跑了。
待续…
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2008年2月21日星期四
一个人类学家在原始部落的故事续1---谈保费计算原理 (Determination of Net Premium)
在一个人类学家在原始部落的故事---谈保费计算原理(Determination of Net Premium)中，我用一个很简单的情景，讲述决定保费的两个因素，机率和利率。
人类学家替族人规划的例子，是死亡保险。族中的20岁女性，是被保险人(The insured)，其生命为保险标的，其死亡为保险给付的条件。人类学家是保险人(Insurer)，有在保险条件发生时，进行给付的义务。
保险的给付，是以死亡为条件。要知道人口中死亡事件发生的机率，唯一的方法就是观察和统计，这个叫经验机率。这和丢铜板完全不同。丢铜板之前，你就知道正面和反面的机会都是50%，这叫先知机率，你不用实际去做，就可以知道。但人类族群中各个年龄与性别的死亡率，你一定要去观察才会知道。
所以，要设计死亡保险，你一定要有这群参加保险的人死亡率的资料。这个资料，叫经验生命表(Table of Mortality)。
台湾寿险业自民国93年1月1日开始计算保险费率所使用的是民国91年12月30日，财政部核定的第四回经验生命表。
有第四回，所以有第三回?没错。那是较早的资料。人口的死亡率会改变。一般来说，随着社会进步医药发达，死亡率会降低，国民寿命会延长。假如今年，公元2008，是用来30年前的生命表来计算保费，那么保户应要大呼不公。因为一样40岁的人，现在死亡的机会，会比30年前低。较低的事件发生机会，就代表较低的保费。
回头看原始部落的例子。那1000个20岁女性，一年内的死亡机会是1%。所以可以每个人交一块，获取100块的保障(先忽略利率因素)。
假如，这1000个20岁女性，一年内死亡机会是10%，每个人一样交1块。假如人类学家还答应，死亡支付100，那他很可能头脑坏掉。死亡机会高到10%时，要维持100块的给付，每个人应该要付10块才够(先忽略利率因素)。
所以，一个基本原理，理赔事件发生的机会愈高，要付出的保费就愈多。一定是这样，铁定是这样。这就是为什么，人老了，要付出的死亡保险保费就愈高。因为人愈老，过世的可能性愈高。假如你看到某个死亡保险计划，从30岁到60岁都交一样的保费，没有愈收愈多。请放心，保险公司没有算错。它是把年老时要多收的保费，摊平到年轻时了。
再来看第二个保费决定要素，利率。
保险公司拿了现在的钱，去支付未来的事件所引发的需求。因为现在的一块，未来没有一块的价值。所以，保费的计算中要纳入利率因素。
一样看到原始部落的例子。假如当时人类学家纳入考虑的一年期利率不是10%，而是更高的20%，那会如何?
也就是说，他要准备一年后1000块的保险理赔支出，他只要现在有833.33块就可以了。现在的833.33，存一年之后，连本带利就是1000块。在20%的利率下，那1000个被保险人，只要花0.833块，就可以买到未来一年100块的保障。比10%利率下的0.9091块更少了。
所以，第二个基本原理，保单设计时内定的利率愈高，所需付的保费就愈少。这个内定的利率，正式名称是保单预定利率。其它条件不变，预定利率愈高，所需保费愈低。
(ps本文中使用的都是非常简化的例子与计算，有兴趣深入了解的读者，请找寻Actuarial Mathematics相关书籍。)
待续…
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2008年2月20日星期三
一个人类学家在原始部落的故事---谈保费计算原理(Determination of Net Premium)
今年你终于拿到人类学博士学位，接着要接续老师的研究计划，到地球上最偏远的人类原始部落，进行实地观察，搜集数据。
风尘朴朴的到了部落，很快的照老板行前给你的指示，找到了女酋长。女酋长热情的表达欢迎之意。”老板这几年建立的关系，还蛮有用的。”，你心想。
闲聊之际，女酋长跟你提到一件事情。她说，她知道外面的世界，有个制度，让人过世之后可以拿到钱。她这个部落虽然原始，但也使用货币。她看到部落里很多家庭，在女主人去世后，顿失经济来源，觉得于心不忍。她身为大家长，想要给族人更好的福利，想要模仿外界这个人死后可以拿到钱的制度，拜托你帮忙规划。
”哈，这还不简单，就是保险嘛。”你心想。你知道这个世界上，除了部落的族人外，只有三个人会说她们的土话，那就是老板，你自己和学弟。假如你不帮他们这个忙的话，很难有人插的上手。热血的你，很想帮助他们，于是满口答应。女酋长也很高兴，两人结束了愉快的第一次谈话。
回研究小屋的路上，你开始想了，”有那么简单吗?我要收多少保费?”
在部落的第一个晚上，你的脑海被这个问题盘踞。
“过世要付钱，所以会有多少人过世呢?”
“这我知道啊!”你翻开老师留下的研究资料。
刚开始建立这个制度，你想简单一点，就以20岁的女性族人为保险对象。因为这个年纪，她们大多是一家之主，是家中主要经济来源。(ps为了简化，我们假设被保险对象都是20岁。)
你翻开了去年的户口资料。在这个部落中，去年20岁的女性，过了一年，有百分之一去世。
“那好办了。”，你想。
这个部落中，刚好有1000个二十岁的女性。每个人都纳入保险，交一块钱的保费给你，总共是1000块。(在那个地方，一块钱蛮大的。)那么在未来一年，假如也是有百分之一去世，也就是10个人过世的话，就把这些钱分给她们的后代，每人的继承人可以得到100块。
所以，你决定的方式就是，请酋长把部落中每个20岁的女性都纳入保险。请她们现在每人交1块给你，你则承诺，未来一年，有人去世的话，就给她的后代，100块钱。
一块钱可以买100块，为期一年的保障。Simple and easy.”她们一定可以很快了解的。”你想
隔天，你跟酋长解释，酋长很快掌握其中意涵。这个制度的目的，就是集合大家的钱，来保护少数不幸的家庭。而万一，自己就是那个不幸，后代的生活也获得保障。酋长非常高兴，直说，怎么从没想到过那么好的点子。她今天就要跟族人宣布这个好消息。
但是，就在当天晚上，酋长来敲研究小屋的门，神色不善。
一阵沉默后，酋长开口了。”你跟我们收这些总数1000块的钱，是用来支付未来一年的死亡事件所带来的支出。但是，现在钱摆在银行，一年就有10%的利息。1000块过了一年就会变1100。假如也是10个人过世，你就只要付出1000块，100块的利息都被你赚走了!”
“对啊!这我怎么没有想到。”你赶忙跟酋长道歉，说你明天会提出一个新的收费。
酋长离开后，你自己在小屋里思考着。酋长说的没错，这就是金钱的时间价值概念。未来的一块钱，现在不到一块钱的价值。这个观念你也知道，怎么昨天在规划时没有想到呢?自己以为是文明人，把族人当土人看。结果她们还知道金钱的时间价值概念，自己却忽略了。
暗自惭愧的同时，你也算了一下要如何计入这项因素。的确，目前一年的利率水准是10%。你跟她们收的钱，只要一年后连本带利，有1000块就好了，就可以支付10个人过世的支出。
你算了一下，现在的909.1，过了一年，加入10%的利息，就是1000块。所以她们这1000个加入计划的人，每个人只要付0.9091块就好了，不用付到原先的1块那么多。
隔天一早，你就先拜访酋长，跟她解释了新的收费和计算缘由。听了之后，酋长露出开心的微笑。”这才是我们的好伙伴”，酋长临走前说道。
待续…
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2008年2月4日星期一
保证还本的寿险—Return of Premium Policy
最近绿角看到国外有一种定期寿险，它不仅在有效期间，为被保险人提供保障，在期满之后，更会退给保户在这段期间缴交的所有保险金，所以叫作归还保险金的保单(Return of premium policy)。
乍看之下，真是太好了。这种定期寿险不仅提供了保障，在期满之后更能领回全部缴交的钱，不像传统的定期寿险，钱交了就没了。或许你想问的下个问题是，那里可以保呢?不过我们还是先来算一下吧。
我们用美国AIG人寿的资料来算。
在美国，一个30岁的健康男性，30年期的定期寿险，100万美金保额，采平准保费，传统定期寿险每年要交830块美金。条件相同，但采用归还保险金保单，每年要交1330美金。
所以传统保单在这30年共需支出830乘以30，等于24900美金。用归还保险金保单，共支出1330乘以30，等于39900美金，但期满后可全数领回。只看表面的话，一个支出24900，一个支出零元，好像归还保金的保单比较吃香。不过，假如每年用传统保单省下的500美金支出，拿去投资，而不是交给保险公司，考虑这样的机会成本后的结果会是怎样呢?
这个30岁男性，保传统定期寿险，每年支出830美金，然后把传统寿险和归还保金保单的差额拿来投资，也就是每年拿出1330减830，等于500美金来投资。假设年投资报酬率是6%，那么这个投资在30年后将值41900美金，比归还保金保单归还的39900美金还要多出2000美金。假如年报酬率可以有8%，那么这项投资将值61173美金，比归还的39900多出21273美金。其实年报酬率只要高于5.8%，自行投资的总额，就会赢过归还的保险金。
有了这个概念后，再来看这种保单，相信心里会比较有个底。这种保单的设计，是要期满才可以拿回全部投入的保险金，假如保户在半途退出，只能拿到部份投入的保险金。
中国日后假如也发行这种寿险产品，或许你可以跟朋友说”来!我算给你看。”
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终身寿险(Whole life insurance、permanent insurance)为被保险人提供终身的保障。
通常终身寿险的保障金额(Face value)和保费(Policy premium)会维持一定。这种保单会累积现金价值(cash value)。假如保户缴款一阵子之后，决定退出这个保险，那么他将可以得到这个现金价值。现金价值也可以借出，通常可借出的金额是现金价值的八到九成，视保单政策而定。不过这种借款是要付利息的。
寿险到底要保定期还是终身的比较好呢? 这其实是个有点棘手的问题。不过对大多数人来说，定期寿险其实就可以了。理由可以参考这两个网站上的论述:
http://www.smartmoney.com/insurance/life/index.cfm?story=lifeterm
http://finance.yahoo.com/columnist/article/moneymatters/6891
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Human capital, Asset allocation, and Life insurance一文读后感
该保定期还是终身寿险?(Term or Whole Life Insurance?)
这是一个有寿险需求的人，都必需考虑的问题。绿角也思考过这个问题，并在一些书籍和网站上，看到一些财经专家的看法。
譬如在"漫步华尔街一书"里，作者在第12章 关于保险的建议里提到
“Buy term insurance for protection--invest the difference yourself.”
就是买定期险作为寿险保障，把定期险和较昂贵寿险之间的差额 自己拿来投资。
另外在yahoo的财经专栏里
http://finance.yahoo.com/columnist/article/moneymatters/6891
Suze Orman这位作者明白指出定期寿险的好处，还有实例比较。
在CNN的网站上
http://money.cnn.com/pf/101/lessons/20/index.html里面的文章提到考虑寿险前应该知道的几点，很有参考价值。
还有SmartMoney网站上的"Term or Whole life?" (该保终身还是定期寿险?)一文。
http://www.smartmoney.com/insurance/life/index.cfm?story=lifeterm
看过这些说法后，再自己想了一下，觉得这些专家讲的的确有它的道理。
各种型态的寿险，假如都没有任何优点的话，是不可能存在的。就是有用得到它们的地方，它们才可能存在。身为一个保户，要考虑的是找到最合自己用的险种。
很多人说，定期险过了20年后，就保费很高，或不能保了。问题是，保户到底有没有想过他到底为什么要"寿险"。
用个例子来说明。譬如一个年轻人，刚开始打拼事业，手上没什么钱，有小孩要养，又有房贷，他是家中唯一的经济支柱。这时候，他就非常适合以寿险作为一个安全网。以免他万一去世，小孩无法自立 还留下无法还清的贷款。20年过去之后，房贷缴清，手上有点钱，小孩也差不多要出社会了。这时他去世，会给家人留下无法处理的财务危机吗?通常不会。这时他还要寿险要做什么?这时后他的主要风险已经变成活太久，退休后活太久，需要花费的钱超过工作时的累积，变得只好降低生活水准或仰人鼻息。
人不一定一辈子都需要寿险的。到年纪很大，还需要寿险，有两种常见的原因:
一是 你的子女永远无法自立(因疾病等原因)。
二是 你的资产多到不用死后的寿险保险金转移给下一代，就会被国税局课很重的遗产税。
这两种情况 不是多数人的情况。也就是说，定期险其实就能符合大多数人对寿险的需求。
虽然详细数字我不清楚，但定期寿险不是国内寿险的大宗。这可部份归因于国人投保观念。
很多人投保，总觉得给了保险公司钱，最后竟半毛都收不回来，非常难以接受。所以一定要买有现金价值(Cash value)的保单。让他觉得除了保险之外 总是有留下点金钱。但其实，保险公司为被保险人承担风险，保户本来就应付费给保险公司。收不回半毛钱的定期险，其实对多数保户来说，比能收回一些钱的其它型态寿险更为划算，因为你不用付出一堆其它的费用给保险公司。
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短期与长期定期寿险之比较(Comparison of Term Life Insurance)
这篇文章试图回答一个问题，假如你要20年的寿险保障，那一次保个20年期的定期寿险和分20次保一年期的定期寿险，各有那些优缺点呢?
通常长期定期寿险，它必需缴交的保费在保险期间都是一样的，这叫作平准保费(level premium)。譬如说有个人30岁开始保了20年的定期寿险，保费以年缴的方式缴纳。在这20年间，他所交的保费都是一样的。
但这个保户，他在30岁时死亡的风险和50岁时死亡的风险是不一样的，50岁时的保险成本较高。所以他能在20年间都交一样的保费，其实是年轻的时候多交了一些，也就是他先交了一些未来才需要用到的保险成本。
说白一点，是损失了这些钱的利息。理论一点的说法，是损失了这些钱的时间价值。(其实，到底差了多少，要看保险公司用多少的利率，计算缴费期间的这个年金流。)
另外，长期定期险有个限制，就是它的保额是固定的。刚才那位30岁的人，假如计划保额1000万，那么在这20年间，他都要缴这样的保障所需要的保费。假设他刚成家，有个一岁的小孩，他保定期险的目的就是怕小孩还没成人，自己有意外的话，经济会有问题。
这时的他，手上资产可能不多。可是十年过去之后，他40岁了，说不定事业成功，自己手上就有1000万以上的资产，万一真的有意外去世或不能工作了，他还需要1000万那么多的保险吗?40岁的他不一定会这样想了。所以短期定期险的另一个优势，弹性，就显现出来了。你觉得已经够了，你可以不要保。你觉得不够，可以把保额拉高。
譬如刚才那个保户40岁时，又生了个小孩，或是贷款1000万买房子等，在这些人生事件发生时，他或许会想增加保额。当然长期定期寿险有的也可以把保额拉高，但有些限制，譬如最多只能加到原保额的120%、或是每五年、或有小孩出生才可以要求增加保额等。
使用一年期的定期险加上自己的投资计划，其实就可以组成投资型保单的效果。譬如甲型的投资型保单，它的身故保险金是契约保额与分离账户里的投资总额取其高者。假如刚才那位30岁的保户，他就是想要万一身故，可以留下1000万让家人用。30岁那年，他手上有100万，所以剩下900万不足的，以定期险补足。到了35岁，他投资加储蓄，手上有了400万，剩下600万，以定期险补足。到了40岁，他资产超过1000万，他就可以不用保了。当初30岁，他也可以买契约保额1000万的甲型投资型保单，效果完全是一样的。
短期的定期险有个缺点，就是一定要找保证续保的，免得最需要帮助的时候，刚好保险就要到期了。还有该公司最高承保年龄也要注意一下，能否满足自己的需求。
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定期寿险(Term Life Insurance)
定期寿险(Term life insurance)的目的是在保险期间(term)，为被保险人提供寿险(life insurance)保障。与终身寿险不同的是，定期寿险保单不会有现金价值(cash value)。
倘若被保险人在定期寿险有效期间，没有死亡或残废等被保险事件发生，合约到期后，是不会拿回任何金钱的。定期寿险所缴的保费，纯粹就是为这段期间提供死亡或残废的保障(death protection)，它不提供生存给付(living benefits)。
定期寿险其实是个简单好用的险种。它的目的单纯，保险期间倘若被保险人死亡或成残，它提供金钱的补助。怎样的人死亡或成残，最需要金钱的补助呢? 每个人都需要吗? 比如说一个家庭里，五岁的小孩意外死亡，还是35岁的父亲意外死亡，那种状况比较需要金钱补助呢?
考虑投保的人可以问自己一个简单的问题，就是假如自己意外死亡或成残，会不会使你的至亲家人陷入沉重或无法负担的财务困难?这样到底需不需要保这个险，答案就出来了。
通常最需要寿险的族群是家中的经济支柱。比如说一个30岁的男人刚结婚不久，有个一岁的小孩，还有600万的房贷，家中就靠他在赚钱。对这种人来说，寿险就是一个值得考虑的安全网。那定期寿险适合什么情形呢? 回到刚才30岁男人的例子，假如他有相当的把握，在20年后，房贷还清了，这几年工作下来也会有一笔积蓄，小孩在那时候也差不多可以自立了，那么20年期的定期寿险会是值得考虑的选择。
定期寿险跟据保障金额的变化，可以分成三种。一是定额定期寿险(level term)，就是保险期间，保障金额都是一定的。第二种是减额(decreasing term)，随着时间，保障金额递减。这种类型的定期寿险，通常是用来负担房贷的，以免被保险人去世后，留给亲人无法负担的房贷，导致失去亲人又失去住所的状态发生。第三种是少见的增额(increasing term)定期寿险。
定期寿险是否可续保(renewal)是条约里一定要注意的一点。可续保的意思是，被保险人在合约即将到期前，毋需出示可保性证明(evidence of insurability 通常是医院的健检结果)，就可以与保险公司继续下一个定期寿险合约。不过，新合约的保费会依被保险人的年龄作调整(通常是调高)。
有的定期寿险是可转换的(convertible)。就是在合约有效期间，毋需出示可保性证明，就可以将保单换成永久保障的合约(通常是终身寿险的形态)。
定期寿险的好处在于保费低廉，对于需要保障，手上又没有太多金钱的族群是很好的选择。它的缺点是，即使可以续保，每次续保后要交的保费将随着年纪愈来愈多，到后来，甚至会变得相当昂贵。有的可续保条款还有年龄上限的限制。
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失能险(Disability Insurance)
失能的意思是因疾病或意外而失去工作能力。当遇到这个状况时，个人不仅失去工作所带来的收入，更因为医药复健等支出，造成花费增加，在这种情况下，若有失能险，便能提供适当的财务保护。
检视失能险时，最重要的一环是”失能”的定义。有的保单里，失能的定义是完全丧失工作能力。意思是，假如你还有工作能力，即使不是作自己原来的工作，就未完全符合”失能”的给付标准。譬如说，一个水泥工人，因车祸丧失右脚，在这种条款下，这个水泥工还可以去找打字员、接线生等不需要走动的工作，即未符合失能的定义。这样其实太严苛了。
民众一般需要的失能险，是在他丧失执行原有工作能力时，即应给付的保险。这点非常重要。失能险相关的争议，往往就来自保险前，未弄清楚失能的定义。
另一个重点是等待期(Elimination period，或称免责期)的长短。等待期是当失能事件发生之后，被保险人需等待多久，保险公司才会开始给付。一般来说，等待期愈长，需付的保费愈低，但保户也要考虑自己能在没有收入的状况下，等待多长的时间。
国内有些保险公司的失能险，还分成疾病失能险和意外失能险。譬如说你保了意外失能险，那么因疾病而导致的失能，就不在给付范围之内。有的公司的失能险，只能以附约型态存在，依附在寿险主约下，有的失能险则可以当主约。
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年缴、季缴与月缴
保险费的缴交常有年缴、季缴与月缴等方式，到底怎样的缴费方式比较合适呢，可以找个实例分析一下。
某公司储蓄险，保额100万的话，年缴142900、半年缴74300、季缴37400、月缴12600。
年缴是142900，半年缴74300所以全年保费是148600，季缴37400所以全年保费是149600，月缴12600所以全年保费是151200。可以看到，半年缴、季缴和月缴每年所交的总金额都高过年缴，其实本来就会这样，因为其中隐含了利息。利率是多少呢，可以推算出来。
以半年缴为例，原本保户应该付出的142900保费(年缴保费)，保险公司先跟保户先收74300，剩下的68600(142900-74300而得)，等于是保险公司先帮保户出，在半年后以74300回收。可以由算式68600*(1+r)^6=74300算出月利率r=1.3392%。
再来看季缴，原本保户应该付出的142900保费(年缴保费)，保险公司先跟保户先收37400，剩下的105500，等于是保险公司先借给保户，然后以每三月收37400，共三期回收。保险公司的现金流状况如下表所示，以内部报酬率可以算出相当于月利率1.0369%。
第一个月 -105500
第二个月 0
第三个月 0
第四个月 37400
第五个月 0
第六个月 0
第七个月 37400
第八个月 0
第九个月 0
第十个月 37400
最后看月缴，原本保户应该付出的142900保费(年缴保费)，保险公司先跟保户先收12600，剩下的130300，等于是保险公司先借给保户，然后以每月收126000，共11期回收。保险公司的现金流如下表，以内部报酬率可以算出相当于月利率1.0436%。
第一个月 -130300
第二个月 12600
第三个月 12600
第四个月 12600
第五个月 12600
第六个月 12600
第七个月 12600
第八个月 12600
第九个月 12600
第十个月 12600
第十一个月 12600
可以看到，半年缴、季缴和月缴都有一点多%的月利率，其实蛮高的。假如手上有足够的现金，应以年缴为最佳选择。要分期的话，以利率最低的季缴为佳。
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保险基本原理(The Basic Principle of Insurance)
假设今天你面临一个1/100的风险，可能会损失100万元。很恰巧的是，刚好有另外四个人，跟你一样面临1/100的风险，会损失100万元。所以你决定成立一个风险共担团体(Risk pool)，来一起承担这个风险。游戏规则是这样的，假如这个五人团体中的任何一人，真的损失100万元的话，这100万将由五人共同分担。假如有两个人都损失100万元的话，那这200万还是由五人共同分担。所以有下列几种情境:
OK，总共有六种状况。可以分别算出这六种状况的机率。譬如，都没有人损失的机率就是(1-0.01)^5=0.95099。五个人都各自损失100万的机会是0.01^5。以表格表示如下:
这时候就看到组成这个小团体的效果了。你损失100万的机会，已经不是原来的1/100，在这个团体内，你损失100万的机会变成1/10,000,000,000。不过天下没有白吃的午餐。代价是，你损失小钱的机会提升了。我们可以从表格中看到，约有4.8%，接近5%的机会，你会损失200,000元。
假如和你有相同1/100风险会损失100万的人，不是4个，而是9个。那么你将可以组成一个十人的互助团体。我们可以列出团体内从0到5人损失100万的情形。
而机率分别是
在这个团体中，你损失100万机会已经降到10的20次方之1。而从这个表可以看出，损失200,000的机会，也降到0.415%。不过损失更小笔金钱的机会，仍是提升了。你要付出100,000的机会有9.1%。从这个例子可以看到，当这个风险共担团体的成员愈来愈多时，你遭受大笔损失的机会将愈来愈低，但你付出小额金钱的可能性则会提升。
这个例子就是保险最基本的架构。找一群面临相同风险的人，成立一个风险互助团体，减低成员遭受重大损失的风险。现在这个工作大都由保险公司来运作，所以付出的保费，还要计入保险公司的营运成本和收益。
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