附加讯息揭露(Statement of Additional Information)

美国发行的基金，除了公开说明书(Prospectus)与年报(Annual report)之外，还有一个重要文件，就是简称SAI的Statement of Additional Information)。基金公司一般主动会提供的，是公开说明书和年报，SAI较常被”忽略”。但做为一个精明的基金投资人，你会发现SAI里面讲了很多投资人会很有兴趣知道的东西。

我们就来看一些SAI的内容。

SAI会提到基金的董事会成员，和他们领多少薪水。美国的基金架构，可以把它想成一家公司。基金的决策就和公司决策一样，由一个董事会决定。这个董事会(Board of Trustees)会有相关董事(Interested trustees)和独立董事(Independent trustees)。相关董事表示这个人同时也和基金公司有关系，通常就是公司里的高层。独立董事则是被延揽来的社会贤达人士。譬如在今年四月27号发出的Vanguard Index Funds的SAI，里面有这么一张表。


我们可以看到Vanguard指数型基金有八位董事。其中第一为Brennan先生，就是Vanguard集团的执行长，他是相关董事，也是唯一一位相关董事。其它七位都是独立董事。这张表也显示，Brennan这个相关董事，不再因为在基金里担任董事一职，领有任何报偿。他的薪水，就完全是Vanguard基金公司给他的。其它七位独立董事，从基金拿到的薪资介于7万到15万美金之间。

下一张图，则取自富达Magellan Fund在2007年五月30日公布的SAI。

这里列出的11位都是独立董事，他们因为担任董事会，从富达基金中拿了29到40万美金不等的报酬。他们的相关董事，一样由基金公司支薪，不再额外从基金里拿钱。

SAI里面也有基金执行证券交易，付出多少钱给券商的详细资料。

这张表取材自Vanguard Index Funds SAI，里面列出了过去三年，各指数型基金付给券商的佣金金额。我们可以看到，最大的数额，是全市场指数基金在2005年的671万美金。



这张表则是麦哲伦基金过去三年所支付给券商的佣金，都是以千万美金计的数字。和上个表一比，指数型基金省钱的地方，显而易见。

在SAI中，也可以查到基金董事们本身的持股状况。

譬如这张表格，表示Vanguard全市场基金董事们的持股。持股金额是以范围而非精确数字显示。可以看到，有两位董事在全市场基金有10万美金以上的持股，每一个董事，对Vanguard基金都有10万美金以上的投资。


在这份SAI报告中，标题为Owner of Securities的这个段落，则描述了基金公司员工对Vanguard基金的投资状况。Vanguard的全体员工，到2006年底，投资在Vanguard基金的资产总值是19亿美金。Vanguard执行长John Brennan和Chief Investment Officer, George Sauter，则被特别指明几乎全部的个人金融资产都投资在Vanguard基金。

SAI中也会详细提到，基金的开销比例中，有多少是用在资产管理之外的支出。

在这张表格，可以看到全市场指数基金使用基金资产的0.01%到0.02%在基金的推销方面(Marketing and Distribution)。

基金公司拿了多少的顾问费用，在SAI中也可以查到。譬如富达麦哲伦基金的SAI中就可以看到，在2005、2006基金分别付给基金公司270,068,000和205,490,000美金的管理费(Management fees)。

SAI是美国发行的基金必需具备的文件。在Vanguard和Fidelity的网页上，SAI都是可以直接下载的文件。有些基金公司，则需要写信要求才会拿到。SAI的本意在于让基金的运作更加透明。透过SAI，投资人可以知道谁是基金的决策人，他们拿多少薪水，他们有没有和投资人在同一艘船上，也投资这支基金。每一分钱的流向，包括管理费和行销费用，到底是多少数字，SAI中也有详细说明。假如这些都是需要公开的信息，基金公司就比较不敢乱来(但还是有可能)。投资人假如在意自己付给基金公司的钱到底如何运用，基金公司是否对自己太慷慨，拿投资人的钱拿得太凶，SAI是一份不应错过的文件。

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