最难懂的ABC(The A, B and C Shares of Funds)

基金为什么要分ABC股?理由很简单。多样化的付款方式，可以满足最多的消费者。听起来很像在促销产品。的确如此。消费者就是投资人，要付出的款项，就是给基金公司或中间承销单位的佣金。

一般原则是这样的。A股基金，会向投资人收取前收型佣金(Front-end load)。B股基金，开始投资时，不收取前收型佣金，但有延迟佣金(Contingent deferred sales load)。譬如富兰克林坦伯顿全球投资系列基金的B股佣金是这样算的。


单从这样来看，投资人可能会觉得，假如投资四年以上，那就买B股就好了。但是，天下没有白吃的午餐。你经由银行或券商买到这支基金，银行和券商会愿意做白工吗?不会!他们有应得的一份佣金。假如你持有B股四年以上，就不用付了吗?答案是否定的。B股基金的年度开销费用(expense ratio)通常比A股高，这高出的部份，就是用来付给中间承销单位的佣金。

富坦的网站上关于B股的说明就注明 “另基金公司需收取的分销费用年率约为平均资产之1.00%，该费用已反映于每日基金净值中，投资人无需额外支付。”

投资人买B股基金省下前收型佣金，却会被收更高的年管理费。每年1%，毋需额外支付，但还是要付。内扣，一样是从你的口袋扣。

到底A股还是B股划算，必需要仔细想一下。

这种AB股观念，是美林公司在1988年开端的。分股方式，是一种弹性定价策略(flexible pricing)。定的就是佣金的价钱。日后股别愈来愈多，C、D、I股都跑出来了，搞得投资人头痛不已。已经有财经媒体称这个现象为”费用的疯狂”(Fee madness)。费用就是佣金。所以，免佣基金(No-load fund)，就没有这种ABC股的问题。

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