定期定额与单笔投资比较(Lump-sum Investment vs Dollar Cost Averaging)

定期定额代表每个月固定投入一笔相同的金额购买基金。与单笔投资比较，什么时候定期定额获利较好？什么时候单笔胜出呢？

假设投资六个月，每月100美金，与期初即投入600美金比较。

例一 上下波动的基金净值







以定期定额最后总共买到65.2个单位，值65.2*11 = 717.2美金。假如期初即以600美金单笔进入，购得60单位，最后值660美金，可以看到，定期定额的获利明显高过单笔。也就是说，假如你买的基金，在定期定额投入的这段时间内，基金净值曾经低过第一次进场时的净值，定期定额的收益就有机会会高过单笔。(是有机会，不是一定会高过单笔。)

例二 一路向上的基金净值



这个情形下，定期定额买到53.1单位，值53.1*12=637.2美金。相较之下，单笔600美金买到的60单位，六个月后已经值720美金。单笔胜。


例三 跌个不停的基金净值



定期定额买到69.7单位，值69.7*8=557.6美金。单笔的60单位，值480美金。两者都是投入共600美金，可以看到，定期定额的亏损较小。

总结以上的例子，定期定额胜过单笔的地方，在于假如基金净值上下波动，它的获利有机会胜过单笔，另外在下跌的态势中，定期定额的损失较小。对于一个上升的态势，单笔会获利较佳。

所以，一个会波动的基金，很适合使用定期定额来投资。但不要把这句话反过来说，变成定期定额只适合投资波动明显的基金。这在逻辑上是不通的。

不要为了定期定额，就去选波动大的基金。要买什么基金要看你的目标而定。不是定期定额这个方法使得投资人一定要买某种基金，应该是这个方法被投资人用去买他要投资的基金才对。

常看有人说要定期定额买债券基金，就会有人建议单笔比较好。未必。其一，债券基金也是会波动的，只是幅度较小。其二，使用定期定额的方法，可以维持资产配置的比例，不会变动太大。假如你是个资产配置的信徒，而定期定额都只买股票基金的话，可以想见，过一些时候，你的资产会慢慢偏重股票部位。

而且定期定额以外币投资，不仅平均了净值的波动，也平均了汇率的风险。当然，有些投资朋友很讲究汇率，会在低汇率换好外币，再看好时机投入债券基金，也是有机会扩大收益的方法。

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