如何挑选指数型基金

假如投资人能接受指数投资概念，那么选基金会变成简单很多的事情。只要掌握一些基本原则就可以了。

1.价廉即是物美

两支跟随同一个指数的指数型基金，一支年开销0.8%，一支年开销0.2%。有什么理由买0.8%这支吗?除非嫌钱赚太多，想要每年割让0.6%的报酬。指数型基金没有什么附加价值可以藉由多付钱买到，愈便宜愈好。

2.复制与取样

两支跟随同一指数的基金，一个建构方法采用复制，一个用取样。应选择使用复制法的指数基金。因为复制法，可以避免基金表现和指数间出现落差，也就是减小Tracking Error的发生。但面对全市场指数，通常不可避免的，指数型基金都会用采样的方法来追踪。

3.难以猜测的指数

同样一个市场，可能MSCI和S&P都有推出指数，也各自有追踪该指数的基金。这时候就要考虑是否指数的成份股变动，可以很容易被猜到。一个成份股变动可预测性很高的指数，会让指数型基金的表现受到伤害。详细原因，请见跑在前面(Front running)，谁超前，谁落后?一文。

4.真指数型基金

所谓Enhanced index funds，就是有人为判断的基金。就是主动型基金。表面看起来Enhanced index fund收费便宜，其实贵得要死。譬如有某个以S&P500为骨架的Enhanced index fund，年开销0.8%。看起来比很多主动型基金便宜。但假如你知道追踪S&P 500的纯指数型基金，只要0.2%的年开销，而这个所谓Enhanced index fund的持股只有20%与S&P500不同。那么你为了这20%的不同，多付出0.6%的钱。事实上，你付出的年开销是3%。要当指数投资人，就当纯正的指数化投资人，避开Enhanced index funds。

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